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- Exchange-traded Notes (ETNs) sind börsengehandelte Inhaberschuldverschreibungen, die die Wertentwicklung eines zugrundegelegten Basiswerts 1-zu-1 nachbilden. Sie sind also sog. Delta-1-Instrumente und zählen zu den sog. passiv gemanagten Anlageprodukten. Ungedeckte ETNs werden in der Regel direkt aus der Bankbilanz des Emittenten begeben. Der Emittent selbst garantiert die Wertentwicklung, d. h. die Kosten für Swap-Vereinbarungen und die Kreditbesicherung entfallen. Dadurch entfällt auch der Tracking Error, die Wertentwicklung weicht also lediglich um die Höhe der ausgewiesenen Verwaltungsgebühr vom Basiswert ab. Allerdings geht der Investor ein unbesichertes Kreditrisiko gegenüber dem Emittenten ein, wobei für institutionelle Ordergrößen meistens ein tägliches Rückgaberecht zum Nettoinventarwert besteht und so praktisch nur ein „Übernachtkreditrisiko“ besteht. Gedeckte ETNs können, wie z. B. ETCs, durch die Hinterlegung des Basiswerts oder andere sichere Werte (wie z. B. Staatsanleihen) besichert sein. Allerdings handelt es sich dabei, im Gegensatz zu Fonds, nicht um Sondervermögen. Auch die Höhe der Sicherung bestimmt der Emittent selbst. (de)
- Exchange-traded Notes (ETNs) sind börsengehandelte Inhaberschuldverschreibungen, die die Wertentwicklung eines zugrundegelegten Basiswerts 1-zu-1 nachbilden. Sie sind also sog. Delta-1-Instrumente und zählen zu den sog. passiv gemanagten Anlageprodukten. Ungedeckte ETNs werden in der Regel direkt aus der Bankbilanz des Emittenten begeben. Der Emittent selbst garantiert die Wertentwicklung, d. h. die Kosten für Swap-Vereinbarungen und die Kreditbesicherung entfallen. Dadurch entfällt auch der Tracking Error, die Wertentwicklung weicht also lediglich um die Höhe der ausgewiesenen Verwaltungsgebühr vom Basiswert ab. Allerdings geht der Investor ein unbesichertes Kreditrisiko gegenüber dem Emittenten ein, wobei für institutionelle Ordergrößen meistens ein tägliches Rückgaberecht zum Nettoinventarwert besteht und so praktisch nur ein „Übernachtkreditrisiko“ besteht. Gedeckte ETNs können, wie z. B. ETCs, durch die Hinterlegung des Basiswerts oder andere sichere Werte (wie z. B. Staatsanleihen) besichert sein. Allerdings handelt es sich dabei, im Gegensatz zu Fonds, nicht um Sondervermögen. Auch die Höhe der Sicherung bestimmt der Emittent selbst. (de)
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- Exchange-traded Notes (ETNs) sind börsengehandelte Inhaberschuldverschreibungen, die die Wertentwicklung eines zugrundegelegten Basiswerts 1-zu-1 nachbilden. Sie sind also sog. Delta-1-Instrumente und zählen zu den sog. passiv gemanagten Anlageprodukten. Gedeckte ETNs können, wie z. B. ETCs, durch die Hinterlegung des Basiswerts oder andere sichere Werte (wie z. B. Staatsanleihen) besichert sein. Allerdings handelt es sich dabei, im Gegensatz zu Fonds, nicht um Sondervermögen. Auch die Höhe der Sicherung bestimmt der Emittent selbst. (de)
- Exchange-traded Notes (ETNs) sind börsengehandelte Inhaberschuldverschreibungen, die die Wertentwicklung eines zugrundegelegten Basiswerts 1-zu-1 nachbilden. Sie sind also sog. Delta-1-Instrumente und zählen zu den sog. passiv gemanagten Anlageprodukten. Gedeckte ETNs können, wie z. B. ETCs, durch die Hinterlegung des Basiswerts oder andere sichere Werte (wie z. B. Staatsanleihen) besichert sein. Allerdings handelt es sich dabei, im Gegensatz zu Fonds, nicht um Sondervermögen. Auch die Höhe der Sicherung bestimmt der Emittent selbst. (de)
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- Exchange-traded Note (de)
- Exchange-traded Note (de)
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